U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载业界激辩！法院判决否定IPO招股书公开承诺效力影响多大？

2026-04-19 13:55:18

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　　首先，依据《中华人民共和国民法典》第四百七十三条“要约邀请是希望他人向自己发出要约的表示。拍卖公告、招标公告、招股说明书、债券募集办法、基金招募说明书、商业广告和宣传、寄送的价目表等为要约邀请”之规定，案涉《首次公开发行A股股票招股说明书》系发行人向社会公众投资者披露信息、公开发行股票的法定文件，并非发行人与控股股东之间设立权利义务的合同。被告马红富作为控股股东作出的相关承诺，本质是面向证券市场、监管机构及不特定投资者的信息披露内容，目的是保障投资者知情权，并非与原告达成合意、设立债权债务关系。

　　余嘉勉表示，这一判例可能对资本市场不同主体产生直接影响。对上市公司而言，公司通过IPO实控人承诺追偿损失的维权路径受阻，公司资产及利益保障机制弱化，尤其是陷入经营困境的上市公司，难以依托招股书承诺实现风险兜底。对控股股东、实际控制人而言，大幅降低IPO公开承诺的失信成本，易诱发道德风险，导致后续IPO中实控人承诺流于形式，“重承诺、轻履行”的市场顽疾加剧。对投资者而言，招股书的公信力被削弱，投资者信赖基础受损，对资本市场信息披露真实性、承诺履约性产生质疑，打击市场投资信心。

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