有色金属产业链苦U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载乐不均 上游赚饱下游承压

2026-02-04 17:04:54

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　　价格涨势可能仍将持续，且呈现轮动上涨的特点。”华闻期货有限公司总经理助理程小勇分析，对于有色商品预期向好的原因主要有几个方面，一是以美国为代表的全球主要经济体维持宽松货币政策，有利于股市、商品等资产价格上涨；二是全球产业链重构，叠加地缘政治危机，资源安全成为各国优先考虑的问题，供给弹性和效率显著下降；三是全球资源稀缺、矿山品位下降、ESG压力导致资本开支减少等因素，均使得有色矿端的供应不断收缩。以铜为例，经通胀调整后，2025年资本支出仅为2013年峰值的70%，且过去3年持续回落。此外，资本强度（单位产能所需资本）大幅上升，从2021年至2025年的1.7万美元/吨提升至2.5万美元/吨，这意味着同样10亿美元资本支出，过去能新增约6万吨产能，如今仅能新增4万吨。