U8国际- U8国际官方网站- 体育APP下载绿色金融赋能水电发展：北京盛鑫鸿利企业管理有限公司的融资实践

2025-10-21 18:57:41

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　　在全球能源转型加速、我国 “双碳” 战略深入推进的时代背景下，清洁能源已成为优化能源结构、实现可持续发展的核心力量。水电作为技术成熟、碳排放趋近于零的清洁能源类型，在我国能源体系中的战略地位愈发重要。但水电项目普遍面临投资规模大、建设周期长、资金回收慢等现实问题，融资难题常常成为制约项目推进的关键因素。北京盛鑫鸿利企业管理有限公司（以下简称 “盛鑫鸿利”）在水电项目融资服务领域深耕多年，凭借对行业的深刻理解、多元的资金筹措能力以及全周期的服务意识，参与为多个国家级重点水电站项目解决融资困境，为绿色金融助力清洁能源发展提供了切实可行的实践路径。

　　雅砻江两河口水电站是国家 “西电东送” 骨干工程，坐落于四川省甘孜州雅江县，总装机容量达 300 万千瓦，总投资高达 664 亿元。如此庞大的资金需求，若仅依靠单一融资渠道，不仅难以匹配项目建设进度，还可能面临融资成本过高、资金链断裂等风险。盛鑫鸿利在充分调研项目特点、分析行业政策与金融市场环境后，参与为该项目设计了 “银团贷款 + 绿色债券 + 项目收益票据” 的组合融资方案，通过多渠道协同发力，助力项目填补资金缺口。

　　为进一步补充项目流动资金，盛鑫鸿利还参与引入项目收益票据这一融资工具，帮助项目主体募集资金 114 亿元。值得关注的是，在融资方案设计过程中，盛鑫鸿利充分挖掘项目的未来收益潜力，提出 “电费收益权质押” 模式 —— 将水电站投产后的预期电费收入作为质押物，纳入融资增信体系。这一模式有效解决了项目主体因固定资产尚未完全形成而导致的抵押品不足问题，大幅增强了金融机构对项目的信心，为融资工作的顺利推进提供了有力支撑。

　　金沙江乌东德水电站是全球在建规模最大、技术难度最高的巨型水电站之一，总装机容量 1020 万千瓦，总投资超过千亿元。作为国家 “西电东送” 的重要骨干电源点，该项目还承担着防洪、航运、水资源利用等多重社会责任，其融资方案需要兼顾资金规模、成本控制与风险防范等多个维度。盛鑫鸿利基于对政策性金融工具与市场化融资渠道的深入了解，参与为乌东德水电站构建 “开发性金融 + 保险资金 + 专项债” 的创新融资架构，协助项目落实约 500 亿元资金，为项目建设提供稳定的资金保障。

　　在风险缓释方面，盛鑫鸿利参与引入 “最低发电量担保” 与 “电价调整机制”。其中，“最低发电量担保” 由项目主体与当地政府或能源监管部门签订协议，约定在水电站投产后，若年发电量低于一定标准，政府将通过财政补贴或其他方式弥补项目的收益损失；“电价调整机制” 则约定，当市场煤价、贷款利率等影响发电成本的因素发生重大变化时，电价可按照约定的公式进行调整，确保项目的合理收益。这两项机制的引入，有效平衡了项目的投资风险与收益，增强了金融机构对项目的信心，为融资工作的顺利推进提供了保障。

　　CDM 收益的纳入，是该融资方案的最大创新点。CDM 是《京都议定书》框架下的一种国际合作机制，允许发达国家通过向发展中国家的清洁能源项目投资，获得经核证的减排量（CERs），以抵消其自身的温室气体减排义务。糯扎渡水电站作为大型清洁能源项目，投产后每年可减少大量二氧化碳排放，具备参与 CDM 项目的条件。盛鑫鸿利协助项目主体完成 CDM 项目的申报与注册，并与多家国际碳交易机构建立合作关系，将项目产生的 CERs 进行市场化交易，获得稳定的碳交易收益。

　　大渡河双江口水电站位于四川省阿坝州马尔康市，是大渡河流域上游的控制性水库工程，总装机容量 200 万千瓦，总投资约 380 亿元。该项目的建设不仅能为四川电网提供稳定的电力供应，还能有效发挥防洪、灌溉等综合效益。但由于项目地处少数民族地区，移民安置工作涉及范围广、人数多、难度大，成为制约项目推进的重要因素。盛鑫鸿利在为该项目提供融资服务时，参与提出 “综合收益平衡” 融资模式，将发电收益与旅游开发、渔业养殖等综合收益打包设计还款来源，既解决了项目资金需求，又为移民安置工作提供了经济支撑。

　　“综合收益平衡” 模式的核心在于将项目的单一发电收益拓展为 “发电 + 旅游 + 渔业” 的多元收益体系。在发电收益方面，协助项目与电网公司签订长期购电协议，确保获得稳定的电费收入；在旅游开发方面，利用水电站形成的水库景观与周边的自然生态资源，协助开发生态旅游项目，如游船观光、露营基地、民族文化体验等，为项目带来额外的旅游收入；在渔业养殖方面，利用水库水域发展生态渔业，采用 “公司 + 合作社 + 移民” 的模式，带动当地移民参与养殖经营，既增加了项目的渔业收益，又为移民提供了就业机会与收入来源。

　　这种模式的实施，不仅确保了项目的资金需求得到满足，还实现了经济效益与生态效益、社会效益的统一。在移民安置过程中，项目通过旅游开发与渔业养殖项目为移民提供了近 2000 个就业岗位，移民的人均年收入较安置前增长 30% 以上，有效缓解了移民安置压力，促进了当地经济社会的可持续发展。同时，多元收益体系的构建也增强了项目的抗风险能力，即使在电力市场波动时，旅游与渔业收益也能为项目提供稳定的现金流支撑，保障项目的稳健运营。

　　在雅砻江杨房沟水电站项目中，盛鑫鸿利的专业团队发挥了重要作用。杨房沟水电站总装机容量 300 万千瓦，总投资约 200 亿元，是雅砻江流域梯级开发的重要项目。为降低项目融资成本，盛鑫鸿利团队深入研究绿色债券政策要求，结合项目的环保属性与资金需求，协助设计 “绿色债券 + 银团贷款” 的组合融资方案。在绿色债券申报过程中，团队协助项目主体完成绿色项目认定、募集资金用途规划、环境效益测算等一系列工作，确保申报材料符合监管要求；同时，积极与承销商、评级机构、监管部门沟通协调，解决申报过程中的各类问题，最终协助项目成功发行绿色债券 70 亿元，绿色债券融资占比达 35%。

　　从参与解决雅砻江两河口水电站的百亿资金缺口，到协助构建金沙江乌东德水电站的多元融资架构；从助力白鹤滩水电站提升资金使用效率，到为溪洛渡水电站搭建多维度风险防控体系，北京盛鑫鸿利企业管理有限公司始终以专业的服务能力和创新的融资思路，参与水电项目融资实践，为清洁能源发展注入金融动力。在未来，随着 “双碳” 战略的持续推进和绿色金融市场的不断完善，盛鑫鸿利将继续深耕水电项目融资领域，探索更多贴合行业需求的融资模式，